—呷哺与凑凑品牌扩张速度快于预期；下行风险——原材料价格上涨；食品安全风险。报告名称：《呷哺呷哺 (520 HK) - 呷哺品牌保持稳定，凑凑继续收缩》报告日期：2026年3月31日报告作者：姜雪烽, 分析师|执业证书编号: S1680519070001【免责声明】华兴证券（香港）有限公司（以下简称“华兴证券（香港）”）为华兴证券有限公司的关联方，其持有华兴证券有限公司控股股东华兴金融服务（香港
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